Инвесторы сбросили госбумаги

Первая фондовая торговая система (ПФТС) вчера сообщила, что на первое место по объему торгов в сентябре вышли корпоративные облигации, а лидеры августа — облигации внутреннего госзайма (ОВГЗ) — потеряли более 80% рынка.

Эксперты объясняют изменение тенденции отменой односторонних сделок и общим снижением интереса инвесторов к госбумагам. По их мнению, в ближайшее время корпоративные облигации останутся наиболее доходным финансовым инструментом. Вчера ПФТС обнародовала показатели объема торгов ценными бумагами на бирже в сентябре 2006 года.

На первое место по объему сделок вышли корпоративные облигации, сумма торгов которыми по сравнению с августом увеличилась на 100 млн грн — до 1,26 млрд грн. При этом с третьего на второе место поднялся рынок акций, хотя объемы сделок на нем снизились на четверть — до 315,1 млн грн. Лидеры рейтинга августа — ОВГЗ — в прошлом месяце опустились сразу на третье место, а объемы торгов снизились более чем в шесть раз — до 267,3 млн грн. Общий объем торгов ценными бумагами также значительно сократился — с 3,463 млрд грн до 1,972 млрд грн.

Аналитики отмечают, что на значительное снижение объемов и смену лидеров торгов повлияли новые торговые правила ПФТС. Напомним, что в сентябре биржа запретила проведение “односторонних” сделок, при которых операции проводились не между торговцами — членами биржи, а между членом биржи и его контрагентом.

“Снижение объемов торгов ОВГЗ вполне логично, ведь сделки с этими бумагами зачастую заключались через банки, выступавшие в этих операциях посредниками, то есть контрагентами”, — отметил эксперт департамента инвестиционной деятельности Укргазбанка Александр Охрименко. При этом эксперты отмечают, что гособлигации теряют свою привлекательность и из-за низкой доходности.

“Раньше основными покупателями ОВГЗ выступали крупные банки, но сегодня они находят более выгодные возможности для вложений в связи с развитием розничного кредитования и дешевыми деньгами, которые они привлекают из-за рубежа”, — отметил трейдер компании “Альфа Капитал” Денис Долматов.

“Доходность ОВГЗ составляет около 10 процентов как на первичном, так и на вторичном рынке, — сказал господин Охрименко. — Банкам просто невыгодно покупать бумаги с такой низкой доходностью”. Кроме того, аналитики отмечают, что нерезиденты, ранее регулярно покупавшие ОВГЗ и работавшие на вторичном рынке, сейчас не участвуют в торгах, ожидая повышения ставок доходности госбумаг на первичном рынке.

“Минфин в сентябре начал продавать облигации, поэтому наши клиенты стали наблюдать за его действиями, — сказал руководитель одного из банков, традиционно работающих с ОВГЗ.— От того, какую доходность выставит Минфин, и зависит возможное участие нерезидентов в торгах”. Поэтому, по мнению фондовиков, до конца года лидерами по объему торгов останутся корпоративные облигации.

“Сегодня корпоративные облигации являются наиболее интересным финансовым инструментом с фиксированной доходностью. В зависимости от эмитента, срока погашения и надежности их доходность составляет от 12 до 17 процентов”, — сказал аналитик инвесткомпании “Конкорд Капитал” Александр Климчук.

Впрочем, со временем на первое место по объему торгов могут выйти даже акции. “Спрос на акции формируют в основном нерезиденты, а на корпоративные облигации — украинские инвесторы”, — отметил господин Охрименко. По словам аналитика, если экономика стабилизируется, на Украину вернутся нерезиденты и спрос на акции возрастет. Любовь БОРЩЕВСКАЯ