Всем, кому должен, прощаю

Государственное агентство по инвестициям и инновациям во главе с недавно назначенной Людмилой Супрун планирует сосредоточиться на привлечении внутренних инвесторов для развития инфраструктурных проектов.

Госинвестиций планирует привлечь средства на внутреннем рынке за счет средств государственного и местных бюджетов, а также частных инвесторов. "По экспертным оценкам, сегодня у граждан Украины рассредоточено около $70 млрд. Часть этих средств находится в банках, часть на руках у людей, но они не работают на экономику страны. Мы планируем задействовать Украинский банк реконструкции и развития, возможен также выпуск целевых облигаций для привлечения этих средств",- заявила вчера Супрун.

Агентство планирует привлечь инвестиции для создания импортозамещаемого производства за счет таможенных, налоговых и других преференций для таких инвесторов. Планируется также предусмотреть в госбюджете на следующий год $5 млрд. для предоставления товарных кредитов другим государствам под гарантии правительств этих стран. В частности, планируется поставлять сельхозтехнику.

Но одной из основных задач агентства Людмила Супрун назвала конвертацию внешних обязательств Украины в инвестиции в ряд инфраструктурных проектов. "В 2010 г. нужно погасить более $20 млрд. внешних обязательств. Мы намерены предложить держателям облигаций не забирать эти средства из страны, а инвестировать в наиболее привлекательные проекты инфраструктурного развития.

Предварительные переговоры показали заинтересованность у части инвесторов. У нас золотовалютных запасов осталось на $28 млрд., и забрав большую часть валюты, мы можем стать на пороге больших проблем",- сетует Супрун.

Среди наиболее привлекательных секторов для инвестирования в агентстве называют систему энергосбережения, развитие транзитного потенциала страны за счет транзита энергоносителей, грузов, развития потенциала морских и речных портов. В стадии обсуждения находится и возможность применения такого механизма для кредиторов "Нефтегаза".

"Реструктуризация долгов "Нефтегаза" только отсрочит момент их оплаты. Возможно, стоит предложить кредиторам направить средства на качественное улучшение и реконструкцию газотранспортной системы, замену турбин, что обеспечит существенную экономию ресурсов",- говорит Людмила Супрун.

Предложив подобный механизм, государство попытается избежать дефолта по внешним обязательствам, но тем самым приведет к увеличению доли иностранного капитала в стратегических секторах украинской экономики, которые будут наиболее интересны потенциальным инвесторам. "Государство ищет вариант, как наиболее эффективно расплатиться с существующей задолженностью, при этом сохранив выгоду для страны.

Если будут предложены привлекательные активы и инвестиционные механизмы, то наверняка они смогут получить инвестора. Любая конвертация долговых активов в акционерные всегда предоставляет возможность большего роста, особенно, если это касается рынка, который переходит из фазы падения в фазу стабилизации и роста. Но далеко не все инвесторы смогут конвертировать бумаги, у многих фондов держателей облигаций нет мандата на операции, связанные с другими формами ценных бумаг",- рассказал Григорий Гуртовой, глава "Ренессанс Капитал Украина".

По его словам, привлечение внешних инвесторов для развития инфраструктурных проектов вполне оправдано, поскольку в Украине сложно привлечь "длинные" средства в необходимом объеме. С другой стороны, перспективность этого механизма будет зависеть от настроений инвесторов ближе к моменту погашения бумаг. "Сейчас инвесторы держат бумаги и не продают, цена растет. Из этого можно сделать вывод, что их рассматривают как инвестиционно привлекательные",- уверен Артемий Ершов, исполнительный директор ИК "Тройка Диалог Украина".

По мнению Валерии Гонтаревой, руководителя ИК "Инвестиционный капитал Украины", государство должно понимать, что речь идет о разных классах инвесторов. "Учитывая опыт "Нефтегаза" по реструктуризации долгов, 93% инвесторов согласились продлить свои бумаги на пять лет. Если государство хочет реструктуризировать свои долги, пусть обсуждает это с инвесторами.

А привлечение инвесторов в инфраструктурные проекты должно проходить отдельно, ведь это разные классы инвесторов. Держатели госбумаг работают с необеспеченными бумагами, другие инвесторы участвуют в инвестиционных проектах. Но сроки погашения внешних гособлигаций гораздо дольше, чем реализации инвестпроектов",- рассказала Гонтарева.