"Укринбанк" продадут голландцам

На прошлой неделе в сообщении, направленном крупнейшим израильским банком Bank Hapoalim Group (BHG) на фондовую биржу Тель-Авива, было сказано, что органы банковского надзора Банка Израиля не разрешили запланированную на 26 октября покупку контрольного пакета акций Украинского инновационного банка (Укринбанк).

Позже израильское агентство Globes Online процитировало управляющего Банка Израиля Стэнли Фишера, принявшего решение о расторжении сделки из-за глобального финансового кризиса.

«Изменившаяся обстановка в мировой финансовой системе и экономике Украины заставила пересмотреть решение банка BHG по покупке Укринбанка», - заявил г-н Фишер.Между тем эксперты, опрошенные Globes, нашли это объяснение, мягко говоря, не соответствующим действительности, называя в качестве основной причины завышенную цену за украинский актив.

Очень дорого Покупка Укринбанка должна была стать частью стратегии банка BHG, направленной на расширение бизнеса за счет приобретений банковских активов за рубежом - в странах СНГ и Восточной Европы. Согласно стратегии банка международные активы Hapoalim к 2010 году должны были составлять до трети всех объемов группы.

На реализацию этих планов был выделен $1 млрд. Освоить же пришлось лишь половину. За последние два года Hapoalim приобрел турецкий банк Pozitiff и казахстанский банк DKB. В июле 2008 года Группа закрыла сделку по покупке 76% акций российского СДМ-банка. По официальной информации, распространенной российской стороной, весь банк оценен в $142,5 млн. (сделка проведена на уровне порядка трех капиталов).

Договор о намерении купить 75,8% украинского банка между Hapoalim и Укринбанком был подписан в декабре 2007 года. В рамках переговоров весь банк тогда оценили в $179,4 млн. или 2.11 капиталов (75,8% акций Укринбанка были оценены в $136 млн.).

Впоследствии израильскому банку удалось договориться о снижении цены до $120 млн., что подразумевало значение коэффициента P/B на уровне 2.0, что было несколько ниже коэффициента P/B на уровне 2.2, на котором акции Укринбанка торговались на прошлой неделе. Но и данный показатель, по оценке израильских банкиров, слишком высок по сравнению с другими украинскими банками, акции которых уже торгуются с коэффициентом P/B 0.8-1.5. В результате BHG была вынуждена отказаться от покупки.

Правда, израильские аналитики называют и другую причину срыва сделки. Bank Hapoalim Group является крупнейшим израильским банком, занимающимся ипотечным кредитованием. А мировой финансовый кризис грозит сказаться в самом ближайшем будущем и на рынке жилья в Израиле. Об этом предупреждают специалисты в своем прогнозе, опубликованном в газете «Маарив».

Эксперты подчеркивают, что до сих пор рынок жилья в Израиле не был подвержен мировому финансовому кризису, во многом благодаря тому факту, что он ориентируется на Израиль и «внутреннего потребителя», и поэтому в меньшей степени зависит от внешних катаклизмов. Однако в самом ближайшем будущем ситуация может измениться.

В частности отмечается, что в случае распространения банковского кризиса на Израиль, возникнет проблема с предоставлением финансовой поддержки потенциальным покупателям, с одной стороны, и строителям - с другой, что может привести к коллапсу на рынке недвижимости. В связи с развитием мирового кризиса израильские банки усиленно формируют резервы и уходят в кэш. Не стал исключением и BHG, поэтому регулятивные органы вынудили Hapoalim отменить запланированную покупку Укринбанка.

Кому могут продать?

Укринбанк давно готовился к продаже, а подготовительный этап начался задолго до переговоров с израильтянами, когда владельцы банка привлекли $30 млн. посредством частного размещения. Тогда его акции были проданы с мультипликатором 2.24. Однако кредитный кризис и антикризисное постановление Нацбанка №319 резко снизило цены на украинские банковские активы. В итоге инвесторы заняли выжидательную позицию и начнут покупать активы только на дне кризиса.

К тому же покупать банк с небольшой сетью отделений стало невыгодно, так как крупные банки с развитой сетью уже сейчас стоят относительно недорого. В России средние банки уже продаются по цене 0.5-0.75 капитала. По словам участников рынка, место израильтян в Укринбанке могут занять голландцы из Demir-Halk Bank (DHB), которые активно проявляют интерес к украинскому рынку.

Хотя финансисты и признают, что сейчас не самый лучший момент для выхода на украинский рынок. «Если DHB хочет завтра сделать большую розничную сеть, то, наверное, Укринбанк - это не лучший вариант, а если у него есть умеренные планы по корпоративному развитию бизнеса и органическому росту сети, то Укринбанк - неплохая технологическая платформа», - считает директор одной из инвестиционных компаний, занимающейся сделками по слияниям и поглощениям.