Финансовая недостаточность

В 2008 году украинская банковская система оказалась на грани жесткого системного кризиса. Все больше экспертов - финансистов говорят о возможности дефолта целого ряда отечественных банков. Причина – кризис ликвидности.

Проще говоря, банки выдали больше кредитов, чем имеют в распоряжении собственных средств. А источники, благодаря которым они пополняли кредитные ресурсы, иссякли.

Суть проблемы

Сегодня сроки выдаваемых авто, ипотечных и даже розничных кредитов сокращаются. Крупнейшие украинские банки прекратили выдавать гривневые ипотечные ссуды. Большой разрыв между длиной привлеченных и выданных денег еще больше усложняет ситуацию. Выдаваемые кредиты рассчитывались на сроки от пяти до 30 лет.

В то время как депозитные программы в большинстве банковских структур краткосрочные. Предпринимаемые НБУ действия, которые ужесточает условия резервирования, пока не принесли желаемых результатов. Нацбанк сегодня занят другой очень важной проблемой – борьбой с инфляцией. И «спасать» утопающих в пучине кризиса ликвидности ему совсем не к чему.

«Дешевых» свободных денег нет нигде. На внешнем рынке, который еще недавно «выручал» отечественные банки, ресурсы сильно подорожали. С середины апреля вступило в силу постановление НБУ, согласно которому банки должны формировать обязательные резервы под средства, привлеченные у банков-нерезидентов. Объемы такого резервирования Нацбанком были увеличены в 5 раз – с 4 до 20%. Понятно, что при таких условиях, розничное кредитование для большинства банков становится убыточным.

После повышения НБУ учетной ставки рефинансирования до рекордных 12%, гривневые кредитные ресурсы сильно подорожали. Стоимость межбанковских кредитов существенно возросла. Еще один источник привлечения финансов – фондовый рынок – в Украине практически отсутствует.

«Если финансовый кризис будет углубляться, начнутся банкротства украинских банков», - считает председатель правления БМ Банка Виталий Ломакович. Частично с ним соглашается аналитик инвесткомпании «Юпрас Капитал» Андрей Тарасенко, который говорит, что следующие полгода покажут, насколько устойчивой является банковская система страны. Основных причин кризиса две - мировой финансовый кризис и борьба украинского правительства с инфляцией.

Масла в огонь подлило международное рейтинговое агентство S&P, сообщив, что по их расчетам показатель потенциально проблемных активов украинских банков достиг 75%. Хотя потом, после встречи и переговоров с руководством Ассоциации украинских банков (АУБ), S&P и согласился пересмотреть свой мрачный прогноз, ситуация с ликвидностью украинской банковской системы остается довольно тревожной.

Пирамида «МММ»

Пока устойчивость системы зиждется на вкладчиках. «Банковская система Украины где-то на 40% фондируется за счет различных депозитных проектов физлиц. Самая большая опасность для наших банков заключается в том, что из-за высокой инфляции, колебаний валютного курса, политической нестабильности население начнет паниковать и массово забирать депозиты», - объясняет аналитик инвестиционной компании «Ренессанс Капитал Украина» Владимир Динул.

Такой поворот событий может стать началом конца. Уже сегодня при столь высоком уровне инфляции (мин. 20% по результатам 2008 года, - ред.), держать деньги на депозите не выгодно, даже после того, как банки, начав агрессивную рекламную кампанию, подняли ставки привлечения средств на 4-6%.

Одновременно отечественные банки не собираются отказываться от самого рискового направления своего бизнеса – потребительского кредитования, где маржа доходности значительно превышает уровень 20-25%. Они уже привыкли работать по модели экстенсивного роста, когда доходность вала вновь выдаваемых кредитов с лихвой перекрывает прирост проблемной задолженности портфеля.

В недалеком прошлом банки зачастую закрывали глаза на риски и выдавали кредиты практически всем желающим. За последние несколько лет активного внедрения программ потребительского кредитования, некоторые из них нарастили своеобразную финансовую пирамиду МММ.

НБУ прогнозирует, что на конец 2008 года уровень проблемной задолженности в розничном портфеле может превысить 16% и составить почти 30 млрд. гривен. Критическим считается уровень проблемных кредитов в размере 30% объема всех выданных розничных займов. Банкиры называют эту отметку психологическим порогом неплатежей. Дальше может последовать цепная реакция: люди массово прекращают погашать взятые на себя обязательства. По оценкам председателя правления "ВТБ Банка" Вадима Пушкарева, «уже сегодня значительная часть автомобильных кредитов, выданных без первоначального взноса, становится невозвратной».

Казахстан предупреждал

Среди стран СНГ первым последствия кризиса ликвидности на мировом рынке испытал на себе Казахстан. В августе прошлого года казахский тенге начал падать, неожиданно для властей начался отток капитала из страны. «Ахиллесовой пятой» банковской системы страны стали огромные внешние займы казахских банков и растущий разрыв торгового сальдо. Кстати, в Украине в 2008 году дефицит торгового баланса может составить 20 млрд. долларов США.

В отличие от Украины и России, где значительная часть банковских кредитов обеспечивается сбережениями, казахские банки обеспечивали свою кредитоспособность внешними займами. К концу I квартала 2007 года внешний долг республики за счет роста внешних заимствований частного сектора увеличился до 95,7% ВВП. Основным источником растущего внутреннего спроса в Казахстане были банковские кредиты. "Население Казахстана активно берет в долг, но оно не очень богато", - говорит аналитик инвестиционной кампании "Ренессанс Капитал" Екатерина Малофеева.

Кризис ликвидности банков спровоцировал внезапное и резкое падение притока капитала в казахстанскую экономику. Это привело к снижению кредитования банками экономики и ее замедлению в IV квартале 2007 г. – до 5,7%. При этом инфляция в 2007 г. выросла до 18,8% по сравнению с 8,6% годом ранее. Наибольший ущерб был нанесен финансовому сектору, строительству и рынку недвижимости.

По данным вице-президента Национальной ассоциации риэлторов Казахстана Олега Алферова (инф. Reuters, - ред.), цена 1 кв. м на рынке вторичной недвижимости в Алма-Ате с момента июльского пика в 15 упала на 23%. Казахстанцы перестали рассматривать жилье внутри страны как перспективный объект для инвестиций.

Риски и опасности для Украины

Банковская система Казахстана отделалась легким испугом. Высокие цены на нефть и другие источники казахского экспорта – металл и зерно – удержали экономику от глубокого падения. В Украине таких защитных ресурсов в таком объеме нет, а депозитный резерв, похоже, может очень быстро иссякнут. По информации издания «КоммерсантЪ», в Украине в мае текущего года впервые с 2004-го произошло снижение общего объема депозитов банковской системы – на 0,8%. Предприниматели начали снимать свои деньги и искать более доходные места их вложения и сохранения.

Устойчивость отечественной банковской системы мнимая. Формально лишь 37% украинских банков принадлежат иностранным учредителям. Но в действительности в большинстве банков операционный капитал – это капитал нерезидентов, взятый в долг на мировом рынке. И его, этот капитал, придется отдавать. Замедление темпов роста банковской системы уже сказалось на стоимости отечественных финансовых учреждений.

Кризис привел к тому, что украинские банки упали в цене. Сейчас продать украинский банк за 3-3,5 его капитала – удача, хотя год назад все было по-другому. И зафиксированное снижение стоимости украинских банков – это только начало падения, которое украинские банкиры называют «мягким торможением».

Президент Ассоциации украинских банков Александр Сугоняко говорит, что «украинские банки не могут в течении 7-9 лет постоянно удваивать свою прибыль, пришло время «мягкой посадки». В 2008 году, впервые за последние 8 лет, темпы роста прибыли в отечественном банковском секторе несколько снизились.

Хотя и сегодня доходы украинских банков за семь месяцев текущего года превышают 5 миллиардов гривен. Сегодня, после вступления Украины в ВТО, на отечественный финансовый рынок выходят мощные мировые банки, готовые скупить украинских собратьев по дешевке. Они будут ждать максимального падения котировок и активно играть на понижение.

К другим рискам, которые ожидают страну, стоит назвать существенное замедление экономического роста, еще больший рост негативного сальдо торговли, скрытые инфляционные процессы. И в конечном итоге - утрата независимости отечественной банковской системы. Сегодня в Украине реально работают 160 банков, имеющих свыше 1300 филиалов.

В Польше, с которой очень часто любят сравнивать нашу страну, работает 54 комбанка с 3700 филиалами. Концентрация банковского капитала у нашего западного соседа существенно выше. Там иностранные инвесторы владеют 43 банками, на которые приходится 70% банковских активов. Похоже, Украина идет путем Польши, которая уже давно утратила контроль над собственной банковской системой.