Банковский перегрев

Перегрета ли банковская система Украины? Именно этот вопрос был вынесен на обсуждение в ходе круглого стола 10 июня в Украинском доме, организованного Коммуникационной группой ESG.

Актуальные вопросы банковской системы в очередной раз собрали за одним "столом" представителей регуляторных органов, коммерческих банков, научных институтов, консалтинговых и исследовательских организаций.

Актуальность темы обусловлена целым комплексом факторов. С одной стороны международные рынки ощущают существенный недостаток ликвидности, вызванный проблемами американской ипотеки. А с другой - высокие темпы украинской инфляции заставили Национальный банк принять меры по стерилизации денежной массы в обращении.

Результаты первого квартала свидетельствуют о снижении темпов роста банковского сектора. Что же это - закономерный процесс или результат воздействия внешних и внутренних факторов? И готовы ли банкиры замедлить темпы кредитования, дабы помочь Нацбанку и Правительству удержать инфляцию?

Проблемная ликвидность

С конца прошлого года для большинства украинских банков закрылся источник внешнего финансирования. Те же финансовые учреждения, которые все же привлекают ресурсы за рубежом, вынуждены платить за них гораздо больше, чем это было еще год назад. "Ликвидность есть, но ее стало меньше и она стала дороже", - констатирует председатель правления Индэкс-Банка Игорь Францкевич.

В итоге, многие банки перенесли выпуски еврооблигаций и синдицированные займы на неограниченное время, а единственным доступным источником средств для банков стал внутренний ресурс. Ограниченное иностранное финансирование отразилось на снижении темпов роста кредитного портфеля с 11% в первом квартале 2007 года до 10,7% в соответствующем периоде 2008 года.

Меры по изъятию денежной массы из обращения, направленные на борьбу с инфляцией, привели к снижению гривневой ликвидности. В результате, стоимость кредитного гривневого ресурса на межбанке временами достигала показателя в 45% годовых.

Это не могло не сказаться и на фондовом рынке Украины, когда многие инвесторы предпочли выйти из инвестиций, чтобы разместить свои ресурсы в более доходные сферы, среди которых и межбанковский рынок.

Отток инвестиций из фондового рынка также отметился резким его падением - с начала 2008 г. индекс ПФТС упал на 30%. На фоне падения фондового рынка, украинские банки теряли больше остальных бумаг в связи с негативным отношением инвесторов к акциям финансовых компаний.

Но в то время, как крупные международные банки терпели миллиардные убытки, в связи с крупными вложениями в субстандартные ипотечные инструменты, украинские банки продолжали расти и увеличивать свою прибыль. К примеру, в первом квартале этого года прибыль украинских банков составила 2,9 млрд. грн., что практически в два раза больше прошлогоднего показателя.

Примечательно, что в пятерке банковских лидеров по чистой прибыли находятся те же банки, которые демонстрируют рекордные снижения котировок своих бумаг.

К примеру, Райффайзен Банк Аваль занял второе место по размеру чистой прибыли, заработав за квартал 335,6 млн.грн., а Укрсоцбанк занял пятое место со 130,2 млн.грн. и порадовал акционеров более чем двукратным увеличением прибыли по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Таким образом, получается, что украинский фондовый рынок продолжает жить своей жизнью и не отображает реальной ситуации в отечественных банках. А банки, несмотря на проблемы, продолжают демонстрировать высокие показатели прибыли.

По мнению главы Ассоциации украинских банков Александра Сугоняко, при таких темпах развития кризис ликвидности в Украине невозможен. Сегодняшнее состояние украинских банков скорее похоже на экстренное торможение при возникновении проблемной ситуации на внешних рынках.

Однако как сократить инфляцию, вызванную бурным ростом потребкредитования, и при этом дать возможность банковскому сектору оставаться локомотивом развития экономики страны - остается важным вопросом как для банкиров, так и для регулирующих органов.

Реакция банкиров

По словам председателя правления банка "Европейский" Владислава Остапенко виной всему массовые продажи банков, которые охватили банковский сектор в последние два года. Мультипликаторы в размере 4-6 капиталов, с которыми продавались украинские финучреждения, были существенно выше реальных возможностей украинского рынка.

Вместе с тем, новые акционеры требовали максимально быстрого возврата вложенных средств. Именно тогда и была сделана основная ставка на потребкредитование - большинство банков ринулись в розницу и развитие сетей. Солидарен с банкиром и эксперт Украинского банковского портала Алексей Лупоносов.

"Почему на сегодняшний день в Украине булочных гораздо меньше, чем банковских отделений? Неужели потребление хлеба меньше, чем потребление банковских продуктов?", - спрашивает он.

По исследованиям г-на Лупоносова согласно производственным планам банков их планируемые показатели по многим продуктам превышают суммарные потребности украинцев в таких продуктах. В подтверждение своим словам эксперт приводит такой пример: чтобы выполнить план этого года по депозитам необходимо чтобы все, включая грудных детей, внесли на депозитный вклад 800 у.е.

В свою очередь глава Райффайзен Банка Украина Владимир Лавренчук говорит о необходимости исключить эмоциональную составляющую и реально оценивать рынок. Активные участники рынка могут сами спрогнозировать, какое количество кредитов является оптимальным для их портфеля, и должны это делать.

Ведь в момент бума потребительских кредитов, кроме тех банков, которые продались и "отрабатывали" свои ресурсы, многие банки пошли на активное наращивание своих портфелей для дальнейшей продажи. Если же банки сами себя не будут удерживать, тогда, по словам Владимира Лавренчука, должен работать Национальный банк.

Кроме того, Владимир Лавренчук считает, что кризис ликвидности нельзя оценивать только с негативной стороны. Украинским банкирам он во многом помог, ведь сдерживает банки в гонке за ростом кредитных портфелей.

Поэтому замедление темпов развития банковского сектора является объективным процессом. Глава РБА прогнозирует 40-45% по результатам этого года. "Такие результаты можно назвать мягким приземлением", - резюмирует Лавренчук.

Согласен с коллегой и председатель правления банка "Финансы и кредит" Владимир Хлывнюк. "Кризис ликвидности очень полезен для нас. Во всяком случае это та встряска, которая заставляет о многом подумать", - говорит он. По мнению Хлывнюка был перегрев банковской системы, кредиты выдавались банкирами "по щелчку". Сейчас же необходимо бороться с неликвидными низкокачественными кредитами, которые были выданы финучреждениями.

Слово регулятора

Проблема слишком динамичного развития банковского сектора и в частности потребительского кредитования в Национальном банке не является новой. Регулятор активно работает с банковским сектором еще с 2006 года. Примером тому, могут послужить ужесточение норм резервирования по кредитам, требование к банкирам раскрывать перед клиентом реальную стоимость кредитов и т.д.

В числе инициатив последнего полугодия также ограничения по стоимости иностранных займов и сокращение сроков ипотечного кредитования до 10 лет. А несколько дней назад НБУ заявил о необходимости более решительных действий по ужесточению монетарной и фискальной политики в связи с усилением действия фундаментальных инфляционных факторов.

По словам главы института экономики и прогнозирования НАН Украины, члена Совета Нацбанка и экс-главы Совета Нацбанка Украины Валерия Гейца, в 2006 году НБУ делал некоторые ограничения по потребительскому кредитованию и реакция банкиров была негативной. Но банкиры в борьбе за свою прибыль пошли другим путем и сегодня продолжают это делать.

"Вы не хотите покидать рынок и ждете когда случится обвал. Но когда случится обвал, горячие деньги, которые зашли в Украину, начнут убегать. Это может вызвать все, что угодно", - аргументирует г-н Геец.

Он считает, что сегодняшняя ситуация была спрогнозирована еще два года назад. "В 2004 году мы сделали первые шаги в очень сильном наращивании социальных программ, которые были связаны с политическим процессом. Экономика вошла в политический цикл экономической политики, который в 70-е годы был хорошо изучен американцами и в последствии много раз подтверждался практикой", - отметил Геец.

Еще в 2004 году в одном из своих интервью эксперт заявлял, что переход Украины накануне президентских выборов 2004 года на новую макроэкономическую модель, характеризующуюся значительным ростом социальной поддержки бюджетной сферы и населения в целом, в случае ее продолжения несет угрозу макроэкономической стабильности.

"Мы можем серьезно подорвать макроэкономическую стабильность, так как возникла иллюзия кредитной и приватизационной ее поддержки", - говорил Геец. Возросший внутренний спрос стал больше удовлетворяться за счет импорта. Это уже привело к быстрому ухудшению торгового баланса.

Дополнительную угрозу финансовой дестабилизации создали также выплаты по обесцененным вкладам Сбербанка. В итоге, по словам Гейца, с 2006 года торговый баланс начал возрастать в своем отрицательном значении и по итогам четырех месяцев текущего года он достиг "минус" $6 млрд. с лишним.

"При таких тенденциях мы можем получить на конец года за $20 млрд. Я абсолютно не уверен, что если это (дефицит внешней торговли) выйдет на уровень "минус" $20-30 млрд, то нам это удастся покрыть за счет притока иностранного капитала. Понятно, в таких условиях можно спровоцировать бегство капитала из Украины", - считает эксперт.

По словам нынешнего главы Совета НБУ Петра Порошенко, на сегодняшний день ситуация в финансово-банковской системе отображает те тенденции, которые происходят в экономике. В целом, считает г-н Порошенко, ситуация имеет высокую эмоциональную составляющую.

"Я хотел бы обратиться ко всем банкирам и сказать, что деньги любят тишину. По моему мнению ситуация у нас далека от кризисной", - сказал г-н Порошенко в процессе обсуждения. Он подчеркнул, что НБУ действует адекватно, но действия регулятора не всегда сопровождаются скоординированной поддержкой ни со стороны правительства, ни со стороны парламента.

"Эффективность проведения политики НБУ будет нивелирована или даже со знаком "минус", если она не будет сопровождаться соответствующей позицией правительства и парламента. Удерживание НБУ роста не коррелирует, например, с высокими социальными выплатами", - считает Порошенко.

В то же время меры НБУ имеют и свои пределы.

"Как только мы увидим, что экономика охлаждается и темпы роста падают ниже 5% - а это достаточно тревожный показатель для такой группы стран, к которой относится Украина, - жесткость монетарной политики Национального банка должна быть несколько ослаблена", - продолжает Порошенко. Глава Совета НБУ также отметил, что в период до конца текущего года возможно лишь незначительное дополнительное усиление гривни, а в дальнейшем - ее ослабление.

Кроме того, сохраняется значительная разница между показателями официального курса гривни и его межбанковскими значениями. Спрос на иностранную валюту на межбанковском валютном рынке во второй половине 2008 года может ощутимо вырасти в связи с необходимостью погашения банковскими учреждениями страны в этот период внешних обязательств в значительных объемах.

Что же касается инфляции, то, по мнению Петра Порошенко, накопившиеся на казначейском счету 27 млрд. грн. могут вызвать всплеск роста цен при интенсификации бюджетных расходов во второй половине года. Уже сегодня для населения, доходы которого ниже 700 грн, уровень инфляции в среднегодовом измерении составляет не 31-32%, а более 40%. Это тот процент, на который возросли цены с учетом того, что доля продуктов питания в их потребительской корзине превышает 65%.

Не смотря на негативные макроэкономические тренды, банкиры с оптимизмом смотрят в будущее. Как отметил директор Института финансовой политики Игорь Митюков, отрасль пережила как и начало 90-х с гиперинфляцией, и последствия мирового кризиса 1998 года и политический кризис 2004 года, поэтому в состоянии перенести и нынешнюю нехватку ресурсов, несколько снизив темпы роста кредитного портфеля.

В целом банкиры с пониманием относятся к политике НБУ, которые вынужден был реагировать на последствия мирового кризиса и рост инфляции в стране.

Однако дальнейшее раздувание государственных расходов правительством и несогласованность действий Минфина с НБУ могут негативно отразится на банковском секторе и экономике. Финансисты требуют у правительства отказаться от увеличения расходов в госбюджете на 20 млрд. грн. и не накапливать на казначейских счетах лишние деньги, которые лежат "мертвым грузом", грозясь выйти на рынок и обвалить курс гривны.

На "круглом столе" финансисты призвали Нацбанк не проводить дальнейшего ужесточения кредитования, а ограничиться контролем кредитных портфелей. В ходе "круглого стола" банкиры высказали готовность добровольно ограничивать суперприбыльное потребительское кредитование, которое раскручивает инфляцию и сконцентрироваться на финансировании производства и ипотеки. Однако для реализации этих целей банкирам нужно поддержка государства.