Нацбанк хочет убить доллар! Чем это грозит, и кто от этого выиграет?

На этой неделе в СМИ появилась информация о том, что Национальный банк Украины подготовил Концепцию валютной политики, предусматривающую повышение привлекательности гривны внутри страны и переход к ее полной конвертируемости.

Эксперты «Форекс клуба» прогнозируют, что, несмотря на отдельные негативные последствия, реализация данной концепции положительно скажется на экономике Украины и благосостоянии украинцев.

НБУ планирует снизить долларизацию экономики и довести этот показатель до 10% (этот уровень считается низким: для сравнения, на данный момент уровень долларизации в Чехии составляет 12, в Польше – 18, в Венгрии – 13, а в Мексике – 10%).

Чем больше уровень долларизации, тем сложнее НБУ удерживать стабильный курс гривны, государство в таких условиях теряет один из инструментов регулирования экономики – монетарный, в его распоряжении остается только бюджетная и налоговая политика.

На сегодняшний день, вклады физических лиц в банках Украины составляют 188 млрд. гривен. Из них вклады в гривне составляют 61,6% от общей суммы или 115,8 млрд. гривен. (Для сравнения в сентябре 2007 года данный показатель был 57,1%, 2006-го – 46,9%, 2005-го – 57,5%).

По результатам реформы данный показатель планируется довести до уровня 70–73%. Остальные 38,4% (72,2 млрд. гривен) - это вклады физических лиц в долларах США и других валютах. Из них 72,1% (52 млрд. гривен) составляют сбережения в долларах США и 25,9% (18,7 млрд. гривен) – сбережения в Евро.

В мае прошлого года данное соотношение между сбережениями физических лиц в долларах США и Евро было другим: 81,8% против 16,8%, то есть налицо тенденция снижения доли сбережений населения в долларах США и увеличения доли Евро в них.

Для населения вклады в гривнах более привлекательны: средняя доходность в украинских банках на данный момент по годовым депозитам в гривне составляет 15, в долларах и Евро – 10%.

Кроме того, НБУ не первый год заявляет о необходимости практически полного перехода к банковскому кредитованию населения и предпринимателей исключительно в гривне. Общая сумма выданных кредитов банковской системой юридическим и физическим лицам на данный момент составляет 499,6 млрд. гривен.

Доля кредитов физическим и юридическим лицам в иностранной валюте примерно составляет 50%. Основная доля валютных кредитов приходится на доллары США – 88% (219,8 млрд. гривен), Евро – 9,2% (23 млрд. гривен).

Для населения выгоднее брать кредиты в долларах чем в гривне: средняя ставка по годовым кредитам в долларах и евро составляет 16%, а в гривне – 23%. Таким образом, снижение доли кредитов в иностранной валюте выгодно для НБУ с точки зрения регулирования денежной массы в стране, но невыгодно для населения, которое могло бы брать более дешевые кредиты в иностранной валюте.

Однако, в процессе снижения инфляции в Украине разница в процентах между кредитами в гривне и валютными кредитами будет сокращаться, и достигнет, по оценкам экспертов «Форекс клуба», 2%.

В результате текущей ревальвации по оценкам экспертов до конца года потери отечественных экспортеров составят около 9 млрд. грн. (при прогнозном значении экспорта на конец года в 220 млрд. грн. – около 4% от объема экспорта). С учетом уменьшения данных потерь на экономию на импортном сырье, чистые потери экспортеров в Украине составят в этом году примерно 6 млрд. грн.

Импортеры наоборот выиграют от ревальвации: их экономия на закупке импортных товаров составит в этом году около 5 млрд. грн. Однако население этого не почувствует: снижения цен на импортные товары общего не наблюдается. Люди, взявшие кредиты в долларах, сэкономят в этом году 4–5 млрд. грн., однако владельцы долларов и долларовых депозитов потеряли примерно столько же.

Николай Ивченко, руководитель информационно-аналитического центра «Форекс клуб» считает, что: «В целом для Украины реализация новой валютной политики окажет больше положительное влияние, несмотря на потери отдельных групп населения и бизнеса.

Снижение доли иностранной валюты в общей сумме депозитов и кредитов в Украине положительным образом скажется на управлении НБУ монетарной политикой страны и регулировании денежного рынка. С другой стороны вложения в депозиты в гривне останутся более доходными, чем вложения в депозиты в иностранной валюте».