Когда в Украине подешевеют кредиты?

Президент Виктор Ющенко на закрытом совещании с участием членов правительства и НБУ потребовал удешевить дорожающие кредиты.

Методов удешевить кредиты довольно много, к примеру, с помощью Государственного ипотечного учреждения, которое в этом году планирует выпустить ипотечные облигации на 1 млрд грн.

В ГИУ надеются, что облигации купят коммерческие банки и зарубежные инвесторы. Привлеченные деньги выдадут финучреждениям для развития дешевой ипотеки. Кроме того, банки могут попробовать получить рефинансирование Нацбанка под залог ипотечных облигаций.

Однако в условиях кризиса ликвидности задача, поставленная президентом, невыполнима. Даже если при дефиците и дороговизне денежных ресурсов в Украине ГИУ удастся «поднять» 1 млрд грн, кредиты эта сумма вряд ли удешевит (нынешний объем рынка ипотечного кредитования в Украине — 65 млрд грн).

К тому же само ГИУ недавно повысило стоимость рефинансирования — с прежних 9,9% до 13,5% годовых. Хотя даже такая ставка ниже рыночной (во многих банках стоимость ипотеки в гривне зашкаливает за 20%), банки не спешат сотрудничать с госучреждением — ГИУ предъявляет слишком жесткие требования к банкам, желающим привлечь госфинансирование.

Кредиты ГИУ можно выдавать населению под ставку не более 15% годовых, то есть максимальная разница между стоимостью привлеченных банком ресурсов и выданных им кредитов составляет всего 1,5%. Для большинства банков это слишком низкий уровень рентабельности бизнеса.

Удешевить кредиты мог бы Нацбанк, у которого сейчас довольно много денег (с начала года регулятор изъял из обращения 18 млрд грн). Регулятор может досрочно выкупить у банков облигации внутреннего займа, предоставить финучреждениям прямые кредиты или выкупить у них дешевеющий доллар. Кроме того, на счетах правительства аккумулировано 30 млрд грн — эти деньги тоже можно направить в экономику.

Однако ранее Юлия Тимошенко и даже Виктор Ющенко призывали Нацбанк и правительство бороться не с дорогими кредитами, а с инфляцией, то есть ограничить поступление денег в экономику (в том числе — через кредиты населению).

Похоже, пока НБУ и Кабмин не одолеют высокий рост цен, к выполнению второго задания президента (снижению стоимости кредитов) они не преступят. А инфляция в Украине, по прогнозам экспертов, замедлится не раньше начала 2009-го.